布局6年14亿出售联想并购白酒留给我们什么教训？

今年上半年，联想控股突然宣布出售旗下白酒业务，收购方是衡水老白干在处于低谷的白酒行业，这件事立刻成为人们津津乐道的事情

4月初，老白干披露重组方案细节，拟通过非公开发行股份及现金支付方式购买联想控股丰联酒业100%股权，其中现金支付的对价为6.19亿元，股份支付的对价为7.8亿元这种以现金和股票作为M&A支付的方式，相当于将沃佳集团的白酒生产销售业务整体注入老白干，同时，联想旗下的沃佳集团将以6.29%的股权成为老白干酒的第二大股东

联想苦心布局白酒行业六年，最终以出售白酒业务告终，让人深思其中的教训。

说起联想对白酒行业的布局，还得从六年前说起2012 三公经费条例出台前，白酒行业一片黄金十年，到了后期当时白酒行业蒸蒸日上，几乎所有的白酒企业都处于盈利状态，市场对白酒的需求连年攀升在2009年白酒行业的第二波M&A中，大量的外部资本和风险投资开始关注白酒行业，试图在这个行业分得一杯羹，联想也不例外

2011年6月，联想控股酒业以1.3亿元收购湖南武陵酒业39%股权，7月增资湖南武陵酒业，实现全资控股2011年11月，联想控股酒业宣布收购河北甘龙醉酒业有限公司，该公司拥有板城烧锅酒日前，联想控股酒业高调宣布4亿元收购山东孔府在一年多的时间里，联想控股总共花了20多亿，迅速收购了4家白酒企业，其中湖南两家，河北一家，山东一家

2011—2012年，白酒行业处于巅峰就在联想准备在白酒行业大打出手的时候，方便面行业发生了塑化剂事件，进而影响到白酒行业，然后八项规定出台后，政府出台限制三公经费规章制度一系列事件的发生，让刚刚入驻白酒行业的联想始料未及并限制三公经费该规定为随后几年白酒行业的低潮埋下了伏笔

Mdashmdash五金行业vs白酒行业

白酒行业看似是一个低技术含量的行业，但事实恰恰相反这是一个表里不一，行业有专家指出白酒市场运营的技术含量和壁垒都很高联想控股酒业整合收购四家酒厂后，联想集团的行业属性限制了其无法给予丰联酒业除资金以外的帮助

诚然，联想是中国智能硬件行业的老大哥拥有十余年笔记本电脑，服务器，手机等产品研发，生产和销售的行业经验但这并不足以说明联想可以在短时间内通过联想的管理经验，在智能硬件行业之外的其他行业，尤其是白酒行业取得可喜的成绩

白酒行业与烟草行业类似，属于高税收行业，同时与地方政府关系密切这个行业具有产业链长，结构复杂，渠道复杂的特点，属于非垄断市场，不像啤酒只有几个大品牌垄断市场据不完全统计，中国有近万个白酒品牌

进入联想白酒行业，出现，不满意这种情况，很正常。

人和mdashmdash管理和团队交流

联想控股收购四家酒企后，各公司管理模式集中化后来开始不断完善事业部制，赋予四大酒企更多的运营权据知情人透露，联想控股早期对被收购的地方白酒企业的管控模式强调的是权力的收集和集中，这与白酒行业的销售等环节需要快速决策是相悖的

此外，联想控股酒企在酒企的管理团队和业务运作流程上也进行了调整。

四大酒企高管频繁变动，孔家蔻驰换了两届，但孔子家酒的业绩并没有因为联想的介入而逆转更有甚者，由于种种原因，半程的管理层和销售人员大量流失，在这个过程中，真正致命的伤害是销售团队的更替mdashmdash专业人员是白酒行业最稀缺的资源之一，有经验的销售人员甚至可以影响经销商的购买决策联想控股的错误行为导致大量半城销售人员涌向竞争对手阵营，而新团队素质参差不齐，无法与市场顺利对接，造成了持续两年的局面

在规范公司运作流程方面，联想控股试图通过标准化，流程化的制度来规范四家酒企的日常运作，对销售团队影响很大，导致汇报程序繁琐复杂，销售团队日常工作效率低下，有时一个商标的申请过程需要一个多月的时间。

僵化的体制给衡水老白干安带来了机会通过快，快，巧的打法，衡水老白干借机占领了河北板城的部分料酒市场

从2012年开始，白酒行业进入调整期联想控股的丰联集团在白酒行业退了一步又两步:2014年，丰联酒业业务盈利11.21亿元，较2013年下降13.6%，净利润亏损8.53亿元2015年，丰联集团实现营收11.87亿元，同比增长5.89%，净利润7300万2016年上半年，丰联实现净利润1300万元，扭亏为盈

产品文化是行业文化的集中体现白酒文化代表了白酒行业的特殊性mdash热情与无情并存，轻盈与扎实并存进入联想的白酒行业后，天时，地利，人和，不是因为运气不好，就是因为对行业不熟悉，搬起石头砸自己的脚

回过头来看，这个案例确实是一个值得联想反思的教训。

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